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现在，社会舆论、政府管理和涉及企业的诸多政策都打上了“所有制烙印”，包括已经上市的公众公司，每家企业都有一个“所有制标签”，分作“体制内”“体制外”。国有企业有行政级别，有较强话语权。不同所有制企业在获取土地、矿权等自然资源、市场准入、特许经营权、政府项目、银行贷款以及资本市场融资等方面处于不平等的地位，在企业之间也形成了一条很深的所有制鸿沟。国有银行为规避“政治风险”，采取差异化做法，国有企业倾向在体制内交易，跨所有制生产要素的流动受到了各种阻碍。世界上几乎没有哪一个市场经济国家把“所有制”提到如此的高度，以至不惜割裂市场、降低效率。面对这样的政策环境、舆论环境，民企发展到一定程度就感觉受到不公正待遇，缺乏信心、缺乏安全感。

图16：农用薄膜产量及同比数据来源：Wind、方正中期研究院图17：包装膜开工率数据来源：卓创资讯、方正中期研究院图18：农膜开工率数据来源：卓创资讯、方正中期研究院2.2PP需求疲软我国PP主要消费领域是编织、薄膜、注塑和纺织等，广泛应用于包装、电子、与家电、汽车、纤维、建筑管材等领域。目前PP下游需求结构的第一的是拉丝，占比在30%左右；需求排第二的是注塑，占比在27%左右。9月初塑编开工率在60%，BOPP开工率在59%；注塑开工率在51%，低于近年同期平均水平。拉丝和主要下游需求增速降至低位，2018年1-7月水泥累计产量同比下跌了0.30%，化肥产量同比下跌了6.00%。注塑的主要下游中除了空调外也不容乐观，2018年1-7月空调累计产量同比上涨了12.60%，冰箱、洗衣机、汽车累计产量同比分别上涨了2.00%、0.10%和 3.20%，较去年同期增速有明显的下滑。

中国银行共有3名外逃人员上榜。其中，在原工作单位任职最高的是中国银行海南省分行原行长王黎明，1998年5月外逃，涉嫌罪名为徇私舞弊。2001年，王黎明和妻子、妻弟等人因涉嫌严重经济犯罪被海南警方通缉。另两名外逃人员赖明敏、黄伟亮的涉案罪名均为贪污，外逃时间均为2001年，立案单位均为广东省江门市检察院。

二是发挥投研能力优势。相较银行强大的渠道优势，基金公司在投研能力方面具有一定的优势地位，所以应该继续充分发挥在投研方面的优势，将货币基金也向净值化管理方面转型。由于机构投资者对货币基金的收益率更加敏感，可以通过配置资产提高机构投资者的货币基金收益率。

“中国人离信息高速公路还有多远——向北1500米”。1995年，北京中关村，一张巨大的广告牌矗立在白颐路（现中关村大街）南端街角处，广告牌所指，是中国最早的民营互联网公司——瀛海威。而在此前一年，已经在中关村创业10年的柳传志，成立了联想微机事业部，我国第一台万元以下的286电脑在中关村诞生。

站在当前时点，我们认为港股具有一定的投资价值。首先，从PE和股息率来看，港股价值被低估。2005年至今，恒指动态股息率约为3.5%，目前恒指动态股息率约3.8%，接近05年以来均值+1倍标准差上限，配置价值凸显。恒生指数目前估值在9.4倍左右，显著低于国际主流指数估值水平。