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从实战的角度，我们可以看一下富士GFX 100的宽容度优势。比如这张照片，我们拍摄时欠曝4档，然后通过后期提亮。我们可以放大看照片的细节，虽然提亮了4档，但是几乎看不到明显噪点。在实际拍摄时，富士GFX 100如果只是单纯提亮暗部，可以实现ISO 100下的4档无噪点提亮。

精明的孙正义把算盘打得也很响。根据外媒报道，因为手里攥着1000亿美金，仅协议中软银向投资者收取的 0.7%--1.3% 的服务费。这样算下来愿景基金一年也能轻轻松松赚到10亿美元。然而最后的结果，却和孙正义预料的大相径庭。愿景基金投资几项重要的投资，都指向了一个词：烧钱。

格力集团持有格力电器18.22%的股份，京海担保持有格力电器8.91%的股份。如果仅仅是控股权的让渡，格力集团只需要转让给京海担保5%的股份，后者即会晋身格力电器第一大股东。对格力集团而言，远远不需要转让15%的股份。所以，真正的接盘方不会是格力经销商联合体河北京海担保。

而监管层对此的态度也很清晰。早在2018年博鳌亚洲论坛上，央行行长易纲就表示，中国正继续推进利率市场化改革，目前中国仍存在一些利率“双轨制”，一是在存贷款方面仍有基准利率，二是货币市场利率是完全由市场决定的。我们已放开了存贷款利率的限制，也就是说商业银行存贷款利率可根据基准利率上浮和下浮，根据商业银行自身情况来决定真正的存贷款利率。其实我们的最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一，这就是我们要做的市场改革。随后，2018年一季度货币政策执行报告也指出，目前存贷款基准利率和市场利率“两轨”并存，并提出要继续稳步推进利率市场化改革，推动利率“两轨”逐步合“一轨”。

另据艾媒咨询分析师刘杰豪的说法，这种加盟模式形成的链条关系，对企业的管理能力要求会比较高。“此类产品如果能做好口碑，是有机会实现裂变传播的，但如果其内容质量不过关，这种传播模式也有可能影响到企业的品牌口碑。因此，其未来发展的情况还有待观察”。

除非特别说明，《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。（线索Clues/ 李涛）往期回顾：截至4月10日，交易员持仓报告：投机仓位小幅变动 市场趋于谨慎